鈦白粉的主要成分是二氧化鈦，化學性質穩定，在一般情況下與大部分物質不發生反應。二氧化鈦有三種結晶：板鈦型、銳鈦和金紅石型。板鈦型是不穩定的晶型，無工業利用價值，銳鈦型（Anatase）簡稱A型，和金紅石型（Rutile）簡稱R型，都具有穩定的晶格。
鈦白粉是目前世界上性能最好的白色顏料，與其他白色顏料比較有優越的白度、著色力、遮蓋力、耐候性、耐熱性、和化學穩定性，特別是沒有毒性，約占全部白色顏料使用量的80%，廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖、橡膠、化妝品等工業應用領域，其中涂料占60%，塑料占20%、造紙占14%，其它（含化妝品、化纖、電子、陶瓷、搪瓷、焊條、合金、玻璃等領域）占6%。
鈦白粉價格走勢
2011年，金紅石型鈦白粉價格于達到高點22500元/噸。
2012-2015年，受經濟環境影響，鈦白粉價格持續走低，進入漫長的下跌周期，2015年一度跌破1萬元大關，甚至跌至大部分公司成本線，已有部分中小企業迫于成本壓力關停。
自2015年年底開始，落后的虧損產能加快退出，大型企業也紛紛收緊生產計劃，導致市場上貨源減少，渠道庫存迅速消化，鈦白粉價格隨之上漲。
2016年上半年社會庫存出現了短暫回升，迅速消化了鈦白粉生產企業手中的存貨。鈦白粉價格于2016年初開始逐步回升，2016年全年，鈦白粉已經經歷了十余次提價，行業平均漲價幅度在40%-50%之間。目前主流報價約為15000元/噸。
根據鈦白粉行業四家上市公司披露的數據顯示，廠家鈦白粉的庫存量較此前三年已經大幅減少，當前均為滿負荷開工以滿足下游的需求。
毋庸置疑，2016年鈦白粉的瘋狂，也將在2017年延續，2017年金紅石型鈦白粉價格有望突破2萬元/噸大關。佰利聯在投資者調研中曾表示，2017年，對鈦白粉行業繼續維持樂觀的態度。
房地產和汽車工業是鈦白粉市場的有力支撐
從全球產能分布來看，2016年，中國擁有鈦白粉生產企業50余家，鈦白粉產能約在370萬噸，占全球產能比重44%；美國鈦白粉產能約在146萬噸，占全球鈦白粉的18.89%，位居第二。其次分別是德國占5.96%，英國占4.97%。
由于行業長期陷入低價競爭，許多企業虧損嚴重，2016年國內外同步去產能，年內合計退出產能接近80萬噸，僅我國中小型鈦白粉企業退出產能就達到36.5萬噸。
鈦白粉屬于高污染行業，環保政策持續高壓下，工藝落后、污染嚴重的中小企業被強制整改、停產、限產，乃至永久退出生產。2017年環保會保持此前的力度，繼續推動行業落后產能出清。
鈦白粉需求的終端拉動力是房地產業和汽車工業，約有60%的鈦白粉被用于房地產業，20%用于汽車工業。在全球房地產景氣度回升、汽車產量穩定增長的大背景下，我國房屋銷售面積、新開工面積和汽車產量等先行指標均對國內的鈦白粉消費形成有力支撐。
另外，受外貿訂單的影響，鈦白粉出口量大增，2016年1-11月鈦白粉總出口65.8萬噸，同比增長36.38%，其中出口前三名國家扔為印度、美國、韓國。
鈦白粉的銷售具有一定的季節性，冬季（12月-2月）為鈦白粉消費淡季，3月-6月為鈦白粉需求旺季。日益上升的原材料價格和不斷加壓的環保政策將延續鈦白粉供給收緊的局面，補庫存需求疊加消費旺季有望進一步推高價格。
龍蟒佰利聯并購擴產提價增效
2016年9月，佰利聯完成了對四川龍蟒的收購，國內產能最大的兩家鈦白粉企業實現了強強聯合，重組后的龍蟒佰利產能達到56萬噸，成為亞洲第一、世界第四的行業寡頭，其中6萬噸采用氯化法生產工藝。四川龍蟒掌握鈦精礦資源，據了解，目前一年有70萬噸產量，成本大概在400元，而鈦礦的出廠價超過千元，利潤貢獻率40%-50%。
佰利聯預計2016年全年凈利潤3.9億元至4.46億元，增長幅度為2.5倍至3倍。主要原因是產品鈦白粉價格較2015年同期漲幅較大；子公司四川龍蟒鈦業股份有限公司報表合并。
2017年1月7日，佰利聯發布公告，受近期各類原輔材料價格快速上漲、物流成本上升等因素的影響，公司主導產品鈦白粉成本較前期有較大幅度增加。自即日起，公司各型號鈦白粉（包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉）銷售價格在原價基礎上對國內各類客戶上調700元人民幣/噸，對國際各類客戶上調100美元/噸。隨后，公司在互動平臺上表示，因為產品漲價，產品毛利率有所提高。
佰利聯表示，未來3-5年內，公司的擴建重心在氯化法項目。未來五年，公司計劃將鈦白粉總產能力爭做到130萬噸，其中硫酸法鈦白粉產能70萬噸，氯化法鈦白粉產能60萬噸。近兩年，公司優先做好氯化法二期工程項目籌備和建設工作，計劃兩年后，氯化法鈦白粉產能達到30萬噸/年。
在當前鈦精礦與鈦白粉同漲的市場環境下，佰利聯憑借原料優勢將最為受益。預計鈦白粉每漲價1000元，公司EPS將增厚0.23元（按并表四川龍蟒后計算）。
資料來源于大眾證券報和慧聰網，由中國粉體技術網整理。
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